בחודש אפריל 2004 מינה שר האוצר צוות עבודה בין-משרדי, בראשות מנכ"ל משרד האוצר, שימליץ על הפעולות הדרושות בכדי לבסס מבנה תחרותי בשוקי ההון והכספים בישראל. צוות העבודה כלל את נציגי כל הרשויות האחראיות להסדרה ולפיקוח על פעילות שוק ההון בישראל, ובכלל זה - משרד האוצר, בנק ישראל, הפיקוח על הבנקים, רשות ניירות ערך, רשות הגבלים עסקיים ומשרד המשפטים.
הרפורמה חייבה את הבנקים למכור את קופות הגמל וקרנות הנאמנות שברשותם, בתוך פרק זמן בן ארבע שנים. הרוכשות הפוטנציאליות היו חברות ביטוח, חברות וקרנות השקעות, יזמים וגופי השקעות פרטיים. עם כניסת הרפורמה לתוקף ( אוקטובר 2005 ) נמכרו בתוך חודשים ספורים כל הקרנות והקופות הגדולות, מהבנקים לחברות הביטוח ולקרנות השקעה זרות.
כתוצאה מהרפורמה גברה התחרות בשוק החיסכון הפנסיוני, ונתאפשר לבנקים לעסוק בהפצה של תוכניות ביטוח פנסיוני. תפקידו של יועץ ההשקעות בבנק קיבל גוון נוסף והוא יוכל לשמש גם כיועץ פנסיוני.
מטרת ההמלצות המפורטות בדו"ח היא להביא תוך מספר שנים להפחתת הריכוזיות המאפיינת את שוק ההון, ולצמצום ניגודי העניינים המובנים בפעילותם של הגופים הפועלים בו. להערכת הצוות מדובר בשלב ראשון וחיוני בפתיחת שוק ההון לתחרותיות, שתתרום ליעילות בפעילות המשקית הריאלית, תהווה גורם מרכזי בהאצת הצמיחה ותתרום לרווחת הציבור.
